Brent – 34$

С прошлого прогноза прошло 2 месяца. Я сформулировал прогноз по цене нефти так:

…. если присмотреться, то текущий широкий боковик может реализоваться выходом цен вверх или продолжением падения ниже, а падать есть куда – там нас ждёт многолетний уровень 20-36$. И тут есть один момент, так как цены достигли многолетних минимумов то сейчас потенциал падения ниже имеет смысл ждать только после ретеста верхнего уровня зоны боковика 40-70$, например, если в течении следующих нескольких месяцев цены вырастут до, скажем 70-75$ без обновления минимумов. Вариант отскока вверх до 80-100$ может быть реализован если многолетние минимумы будут обновлены в ближайшее время, т.е. до конца 2015 года и без ретеста верхней границы боковика.

Итак, момент истины настал в декабре, цены на нефть достигли уровня 36$ – это верхняя граница боковика многолетнего уровня 20-36$ (красная зона). Таким образом реализовалась одна часть моего прогноза. Потенциал снижения ещё ниже угасает и, скорее всего, мы наблюдаем финальную фазу перед некоторым ростом. Именно это я ожидаю в первом квартале 2016 года. Пока пишу пост нефть уже достигла уровней 34,7$

Некоторые важные моменты произошли за 2 месяца:
– конфликт саудовской аравии и ирана
– конфликт Турции и России
– произошли теракты в Египте и Франции
– повышение ставки ФРС
– пара рубле/доллар обновляет максимальные уровни конца 2014 года

Нисходящий тренд в золоте завершается

Прошелся по своим обзорам и прогнозам с тегом золото, обнаружил что давно не писал ничего интересного про этот товар. Последний материал по золоту был летом 2013 года.

2013 июл
Золото достигло своих минимальных значений и по всем прогнозам продолжит снижаться в среднесрочной перспективе по мере восстановления экономики. Есть вероятность отработки сценария подъёма с отработкой целевых уровней вверху в качестве сопротивлений.

Что же интересного на графике, дело в том, что 2 года цена не может уйти далеко и надолго от 200 дневной средней. Пока сохраняется нисходящий тренд, и он достаточно сильный после такого бурного роста в 2011, что естественно. Но ему рано или поздно придёт конец, цена выйдет из зоны (назовём её нисходящий треугольник, клин, тренд) и вероятно вверх. Но для начала у меня есть сомнения что это будет происходить совсем уж очевидно.

Есть несколько сценариев:
1)Тест некоторых значений в диапазоне 1000-1100$ в ближайшее время и рывок вверх до 1200$
2)Рывок вверх до 1200-1230$ потом тест низов 1100$ примерно.

Всё это возможно с синхронизацией с внешним фоном, вероятно с будущими проблемами по госдолгу в США, хотя куда масштабнее влияние – вероятность повышения ставки федрезервом. Не маловажным является синхронизация в общем с рынком товаров, для примера с нефтью, в особенные моменты. В случае выхода на верх, нас ждёт быстрый подъём в район 1500-1550$, что будет дальше, скорее всего через года 2 мы снова увидим золото по 1900$ или выше.
Кстати, текущая нисходящая фигура в золоте очень похожа на то что нас может ждать на рынке нефти в ближайшие 1-2 года.

Год низких цен на нефть

В конце 2014 года я писал:

Сложно предсказать где точно остановятся цены на нефть и где будет лоу или дно. Структурируем:

  1. Т.к. падение уже достаточно долгое, 5-6 месяцев, стоит ждать топтание на минимумах около 3-4 месяцев
    2. Скорее всего будет проторгован диапазон и будет консолидация перед продолжением движения дальше (вверх или вниз)
    3. 60-70 – вероятно здесь нас ждёт проторговка.
    4. Сейчас 200 дн средняя по brent на уровне 100 долларов.
    5. 73-88 – зона уже пройдена, цены там долго не будут находится при подъёме.
    6. 36-60 – нереальный.

Основной риск – если цены на нефть замрут на долгое время в диапазоне ниже 80. Тогда просто многие экономики столкнутся с серьезными проблемами после шока низких цен. Вероятность такого сценария очень высокая.

Есть вероятность что цены на нефть поднимутся к 200дн средней в короткий промежуток времени.

С момента последнего обзора нефть успела достичь минимальной отметки в районе 43 долларов и успела вырасти до 67 долларов. Примерно на это я и рассчитывал, когда говорил, что цены будут примерно 6 месяцев в боковике. Единственный момент – цены достигли многолетние минимумы что внесло некоторые корректировки в дальнейший прогноз, об этом далее.

Сейчас на графике наблюдается интересный паттерн, который имел место в прошлом, могу ошибиться, но привязка к прошлому иногда вносит корректировки в прогнозе. Итак, если присмотреться, то текущий широкий боковик может реализоваться выходом цен вверх или продолжением падения ниже, а падать есть куда – там нас ждёт многолетний уровень 20-36$. И тут есть один момент, так как цены достигли многолетних минимумов то сейчас потенциал падения ниже имеет смысл ждать только после ретеста верхнего уровня зоны боковика 40-70$, например, если в течении следующих нескольких месяцев цены вырастут до, скажем 70-75$ без обновления минимумов.

Вариант отскока вверх до 80-100$ может быть реализован если многолетние минимумы будут обновлены в ближайшее время, т.е. до конца 2015 года и без ретеста верхней границы боковика.

Стоит учесть, что с момента прошлого прогноза появились важные геополитические и экономические причины, влияющие на цены энергоносителей.

  • Вероятность отмены санкций в отношении Ирана (добыча нефти в стране)
  • Военные действия в Сирии
  • Продолжающийся конфликт на востоке Украины
  • Миграционные проблемы в Европе
  • Вероятность и ожидания повышения ставки Федрезервом США до конца 2015 г.

Постепенно цены на нефть вырастут даже после глубокого падения, но по прежнему важное значение имеет временной промежуток низких цен

Цены на нефть упали на 40% за полгода

Примерно год назад я даже не предполагал что может случится такое падение цен на нефть, могу с уверенностью сказать что даже знание этого не помогло бы мне заработать. Тем не менее я писал что цены бьются в боковике, а выход из него дело времени, диагональные линии поддержки пробиваются тоже достаточно часто. Бычий сценарий я точно отверг.

08.11.2013
За 2,5 месяца цены на нефть демонстрируют, преимущественно(!), снижение и в данный момент торгуются в районе сильных уровней поддержки. Охватывая взглядом более крупный участок, можно сказать что на рынке уже долгое время боковое движение, цены двигаются рядом с 200дн. средней периодически раз в 2 месяца отклоняясь то вверх то вниз.

Думаю что на короткий промежуток времени потенциал снижения исчерпан и скорее всего, если внешка не претерпит изменений, цены на некоторое время вырастут(принцип маятника). Ну а после этого есть вероятность что снова цены уйдут вниз к поддержкам: Light – 80-85$, Brent – 100$. Не думаю что сильно бычий сценарий может быть, больше широкий боковик с переходом к небольшому паническому падению. Всё таки эта диагональная линия уже давно не ломается. И только после этого рост до 140$. С другой стороны по Light есть малая надежда на более мощный отбой от текущей зоны, естественно после проторговки в течении 2-3 недель. Но если будет пробит августовский хай – будет ускорение (выход из боковика)

В конце ноября цены на нефть усилили падение после заседания OPEC, представители стран членов этого сообщества собрались и дружно решили ничего не решать и не делать. Ну и соответственно цены отреагировали падением. Хотя падение бы было и на решении сокращать объёмы, потому что сокращать много точно бы не решили.

Сложно предсказать где точно остановятся цены на нефть и где будет лоу или дно. Структурируем:

1. Т.к. падение уже достаточно долгое, 5-6 месяцев, стоит ждать топтание на минимумах около 3-4 месяцев
2. Скорее всего будет проторгован диапазон и будет консолидация перед продолжением движения дальше(вверх или вниз)
3. 60-70 – вероятно здесь нас ждёт проторговка.
4. Сейчас 200 дн средняя по brent на уровне 100 долларов.
5. 73-88 – зона уже пройдена, цены там долго не будут находится при подъёме.
6. 36-60 – нереальный.

Основной риск – если цены на нефть замрут на долгое время в диапазоне ниже 80. Тогда просто многие экономики столкнутся с серьезными проблемами после шока низких цен. Вероятность такого сценария очень высокая.

Есть вероятность что цены на нефть поднимутся к 200дн средней в короткий промежуток времени.

Так как падение нефти сильно отразилось на стоимости доллара в рублях, рунет буквально взорвался от разнообразной информации: о себестоимости нефти, о кол-ве запасов, о том когда случится ад и т.д. Но самый интересный график который мне попадался это график стоимости барреля нефти в рублях:

Приток капитала в 2014 году

Российские активы становятся привлекательнее для зарубежных инвесторов об этом говорит демонстрируемый стабильный приток капитала в марте 2014 года в среднем по $150 млн в неделю. К сожалению по геополитическим причинам наш рынок отпугивает инвесторов и спекулянтов и, по правде говоря, ещё остаётся местом с высокими рисками для долгосрочных инвестиций.

Чем дешевле рыночные активы и ниже фондовые индексы тем активнее будут приходить инвестиции в Россию. К сожалению это лишь часть портфельных инвестиций в РФР, но они в целом отражают настроения спекулянтов и инвесторов готовых к риску.

Ниже приведена динамика инвестиций в Фондовый рынок России по данным EPFR

Fund flows to Russian Market from 2009 by EPFR

Геополитический страх на российском рынке

Сбербанк

По акциям Сбербанка всё складывается печально, ситуация в экономике внутри страны и геополитические факторы обрушили капитализацию банка. Цена акций ушла ниже 200-дн средней, стремительно и сейчас торгуется в районе 70р. Примерно такого сценария я ожидал в 2013, ошибся по времени на полгода примерно. Сейчас важной зоной проторговки является уровень 70-90р. В случае убывания негативных факторов акции могут выйти вверх к уровню 90-110, но если негатив будет усиливаться акции провалятся в зону 50-70, что будет минимальным уровнем за 5лет

Газпром

Газпром как монополист на рынке газа в ЕС и Украины хорошо впитывает все негативные новости. Цена на акции компании остаётся вблизи 200дн средней, но сами по себе акции котируются на самых низких значениях за много лет и образовавшийся диапазон 100-150р формируется уже почти больше года. Визуально цена сломала тренд вниз, и сейчас акции торгуются больше в боковике и о каком-то ярковыраженном тренде вниз говорить уже нельзя. В случае смены риторики политиков в Европе и позитивных новостей(для компании) с рынков сбыта, акции компании могут выйти вверх и попасть в уровень 150-200.

Индекс РТС и ММВБ

Рассматривая графики индексов Российского фондового рынка в голове крутится мысль о продолжении снижения если негатив усилится, но учитывая что экономика страны не в таком плохом состоянии как оказалось есть вероятность потрепать нервы спекулянтов в на минимальных уровнях – 1200 по ММВБ. Индекс РТС с присущей ему прытью может покормить медведей вдоволь если рубль позволит. Другое дело что государство рассматривает негативный сценарий как вполне реальный, т.к. ходят слухи о разработке программ экстренной поддержки фондового рынка.

Далее некоторые выдержки из отчета JPMorgan:

Среди развивающихся стран России прогнозируют рост ВВП только в начале 2015.

Даже Бразилия, страна со схожей экономикой чувствует себя не в пример лучше России:

В тоже время Россия остаётся страной с самыми дешевыми активами

Другие цифры


Индексы стран:

Китайская экономика на пороге перемен и фондовый рынок ждёт этого. Я думаю тенденцию может сменить только значимое валютное событие внутри страны.

В тоже время на американском рынке не прекращается ралли. Об этом также говорит и некоторая активность на рынке IPO

Европа чувствуется себя похуже США